8月12日，中银证券601696）发布一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，系统部署绿色转型方向。
2024年8月11日，中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，我国首次从国家层面对全面绿色转型进行系统部署。《意见》明确提出我国将大力发展非化石能源、推动传统产业绿色低碳改造升级、加快构建新型电力系统、参与引领全球绿色转型进程；我国新能源装机增长无忧，且有望凭借全球领先的光伏、风电制造能力推动全球绿色转型，推动全球风光装机规模持续提升；供给侧，光伏上游制造产能或围绕环境、能效、水效和碳排放等约束性标准进行产能淘汰；现阶段硅料价格企稳回升，光伏装机需求提升、供给收缩趋势明确，产业链价格或恢复性增长；维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，对全面绿色转型进行系统部署：2024年8月11日，中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（下称《意见》），我国首次从国家层面对全面绿色转型进行系统部署。《意见》明确意见提出33项系列目标，包括大力发展非化石能源、推动传统产业绿色低碳改造升级、加快构建新型电力系统、参与引领全球绿色转型进程等具体任务。
光伏供给侧能耗指标执行力度有望增强，推动主产业链供给优化：《意见》明确要求推动传统产业绿色低碳改造升级，推动石化、化工行业绿色低碳转型，持续更新土地、环境、能效、水效和碳排放等约束性标准，以国家标准提升引领传统产业优化升级，建立健全产能退出机制。我们认为，目前光伏主产业链价格持续下跌的核心原因在于主产业链存量产能丰富。此外，工信部曾于7月发布《光伏制造行业规范条件》，鼓励和引导行业技术进步和规范发展。《意见》要求以国家标准提升引领传统产业优化升级，建立健全产能退出机制，《光伏制造行业规范条件》（2024年本）或成为光伏行业产能引导重要文件，硅料、电池片、组件等环节的落后产能退出有望加速。
我国光伏装机需求无忧，积极推动全球能源转型：《意见》明确要求我国大力发展非化石能源，到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右。根据国务院数据，2023年我国非化石能源消费比重约17.9%，2013-2023年非化石能源消费比重合计提升7.7pct，2023-2030年非化石能源消费比重仍具备7+pct增长空间，我国新能源装机需求无忧；此外，我国将积极参与引领全球绿色转型进程，光伏装机或在发展中国家市场快速增长
产业链价格筑底，硅料有望推动产业链整体价格恢复性增长：2024年7月硅料排产约13.8万吨，硅业分会预计8月硅料排产环比持平，硅料价格已于8月初出现企稳回升信号，若头部硅片企业降低排产则光伏上游产业链供需有望优化，推动主产业链企业盈利修复。
光伏基本面底部确立，硅料价格出现向上信号，能耗双控政策执行力度加强+全球光伏装机需求释放，光伏供需关系有望扭转。推荐产能出清速度相对较快的硅料、电池片环节，全球光伏需求增长有望推动光伏辅材盈利企稳回升、一体化组件盈利修复。推荐：通威股份600438）、晶科能源、福斯特603806）、福莱特601865）、隆基绿能601012）、晶澳科技002459）、天合光能，建议关注：钧达股份002865）、大全能源、协鑫科技、阿特斯。
价格竞争超预期；原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；技术迭代风险；新型电池技术性价比不达预期；新能源政策风险；消纳风险。
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